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中新药业600329二线产品增速较快不断

发布时间:2019-11-29 02:15:59 编辑:笔名

中新药业(600329):二线产品增速较快 不断拓展全国市场

中新药业上半年实现归属于母公司净利润约1.88亿,同比增长22.27%,对应EPS 为0.25元。

投资要点:

中期业绩稳健增长。月公司实现营业收入16.19亿,同比增长约20%,实现净利润1.88亿,增长22.27%。自营利润增速较快,达到1.60亿,同比增长约58%。经营性现金流有较大改善,达到0.87亿,扭转了去年同期为负的状况;医药工业整体增速平稳,二线产品增长较快。前6月,公司23个大品种共实现营收7.26亿,同比增长12.20%。其中,速效救心丸销售了193万条,收入达到3.13亿,增长12.45%,预计下半年增速会有所加快。其它清肺消炎丸、通脉养心丸、舒脑欣等多个品种增速均超过30%,未来在"大品种战略"的推动下仍可望保持快速增长;医药商业增势较为良好。通过理顺渠道,医药商业上半年销售额达到10.4亿,实现净利润约0.05亿,同比大幅增长219%,延续了去年以来的良好增长势头;参股公司继续贡献可观投资收益。公司参股的中美史克、华立达、百特医疗、生物芯片等经营状况向好,如中美史克上半年给公司带来了约0.49亿的净利润,未来这块投资收益稳定增长是可期待的;加强科研创新工作。上半年公司共获得多项发明专利,紫龙金片、治咳川贝枇杷滴丸则首次获得中药保护品种认定。并被列入第四批全国企事业知识产权试点单位;维持推荐评级。综合来看,公司近年销售改革成效比较明显,未来将继续整合营销资源,着力拓展全国市场。我们将持续关注公司销售进展情况,预计年的EPS 分别为0.42、0.53和0.65元,维持推荐评级。

风险提示:

全国市场拓展可能不是很顺利;控股和参股公司很多,管理上有一定难度。

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